近年来，以齐鲁股权交易中心为标志的区域股权市场成为我国多层次资本市场建设中最具有活力的一部分，不仅区域股权市场及挂牌的非上市公司数量大幅增加，在服务企业融资产品创新和企业规范发展等方面同样取得显著进展，区域股权市场今后有望成为多层次资本市场的一个重要支撑点。
　　　一、区域股权市场发展的制度背景
　　　2011年11月、2012年7月国务院相继发布《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）和《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（国发〔2012〕37号），对各类“交易场所”进行清理整顿，其中包括对区域股权市场进行规范和整顿。此次清理整顿的主基调是规范，在交易场所、交易产品和交易行为等方面进行了厘清界定，与1997年对交易场所的清理有本质的区别，通过清理整顿，发展相对规范的齐鲁、浙江、重庆等主要区域股权市场进行严格的自查自纠，对市场规则、风险防控和内部管理制度进行了修订和完善，市场得到了进一步发展。
　　　2012年8月，中国证监会在调研上海、天津、重庆、山东、浙江等省（市）区域股权市场试点后，广泛征求意见，出台了区域股权市场规范发展的指导意见。第一次明确了区域股权市场是多层次资本市场的重要组成部分，明确了区域股权市场是为本省级行政区划内中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，由此各省区域股权市场迎来大发展。到目前，全国已经运营的和正在筹建的区域股权市场38家，基本覆盖我国各个省（市）、自治区。
　　　2014年5月，国务院出台《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号），提出将区域股权市场纳入多层次资本市场体系，这是首次将区域股权市场写入国家文件。李克强总理在2015年政府工作报告中提出，加强多层次资本市场体系建设，发展服务中小企业的区域性股权市场，这是首次将区域股权市场写入政府工作报告。2015年3月，中共中央、国务院发布《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》，明确要求“规范发展服务小微企业的区域性股权市场”，“开展股权众筹融资试点，积极探索和规范发展服务创新的互联网金融”。一系列政策文件的出台对于推动区域股权市场健康发展，引导规范交易行为，从而更好地为中小微企业提供股权交易和融资服务等方面发挥了重要作用。
　　　二、区域股权市场发展现状
　　　区域股权市场是一个整合政府、券商、银行、信托等各种要素资源的综合性平台。通过平台服务企业，为企业等提供除了融资之外的各种增值服务，积极发展区域股权市场，大力培育创新体系，可以推动金融支持各个子系统协同、协作机制的建设。可以培育机构投资者，引导民间资本投向实体经济。可以针对企业组织集中路演、宣传、推介，当好企业财务与并购顾问。可以推动新兴产业集群的形成，成为多层次资本市场上市资源的“孵化器”和“蓄水器”，成为拟上市公司信息预披露和市场检验的平台。在国家出台政策推动区域股权市场发展的同时，各省纷纷出台鼓励政策发展本省的股权市场，加快资本市场创新，建立适应企业多样化需求、多层次的资本市场体系，提升各省经济发展竞争力。

　　　据不完全统计，到2014年底区域股权市场挂牌企业5829家，托管企业8638家，展示企业2万家左右；会员数量4477家，投资者17万户左右；培训企业2.3万家次；挂牌企业获得地方政府补贴1.11亿元；为2314家企业累计融资1298亿元，其中股权质押融资604亿元、股权融资364亿元、私募债融资263亿元、其他融资287亿元，股权质押融资占比最大，私募债融资方式增幅最快。

　　　三、区域股权市场发展特点
　　　经过近几年的发展，绝大多数区域股权市场逐渐形成如下特点：
　　　一是以服务中小微企业为核心定位，尽量实现对小微企业的广覆盖。通过市场分层和企业展示，区域性市场可以迅速形成经济规模，扩大服务面；
　　　二是与银行、创投、券商、信托等机构形成战略合作关系，整合区域金融要素，并以企业家俱乐部和创投俱乐部为纽带，积极为投融资双方搭建沟通平台，提高资本对接效率；
　　　三是根据私募市场和中小微企业的特点，提供个性化、多样化的服务。除了股权托管登记和交易服务，私募债发行、股权质押融资业务已经有相当规模。各地还开始探索私募股权基金份额、信托、理财和资产证券化产品等产品的交易。部分区域股权市场还与第三方咨询机构进行合作，为挂牌企业提供管理咨询服务；
　　　四是不依靠交易盈利，主要从各项服务收费。区域股权市场的交易不可能活跃，无法照搬场内市场的盈利模式。各区域股权市场纷纷通过财政补贴达到企业零成本挂牌的目的，只有企业接受了融资和其他服务以后才收费，有的也向中介机构收取部分费用；
　　　五是形成市场化的、熟悉小微企业需求和风险特点的人才队伍。区域股权市场不仅从政府机关、产权交易所和券商挖掘人才，还从小贷公司、创投、担保等都熟悉小微金融业务的机构引进人才。